El Fondo Monetario Internacional publicó en su página web una serie de “preguntas frecuentes sobre Argentina” que el organismo al parecer recibe en estos días. Entre los puntos destacados el Fondo explica que un acuerdo Stand-By “de alto acceso” o una “política de acceso excepcional”, como la que negocian las autoridades argentinas, “el FMI puede prestar fondos por encima de los límites normales según el caso, previa consideración y aprobación por parte del Directorio Ejecutivo del organismo”. Es la apuesta del Gobierno ya que, por los carribles normales, Argentina podría acceder a lo sumo a un préstamo de poco más de U$S 20.000 millones (el 435% de una cuota argentina en el organismo del orden de los U$S 4500 millones). Pero la Casa Rosada tiene la expectativa de que el crédito, a un plazo máximo de 36 meses, podría estirarse hasta 28.000 o 30.000 millones de dólares.
Entre los principales interrogantes que busca responder el FMI en medio de su negociación con el Gobierno de Macri se encuentran los siguientes:
n ¿Qué es un acuerdo Stand-By?
El Acuerdo de Derecho de Giro (Stand-By) es una herramienta financiera del FMI que está a disposición de cualquier país miembro que necesite financiamiento para superar problemas de balanza de pagos. El Acuerdo Stand-By permite al FMI responder sin demora a las necesidades de financiamiento externo de un país y apoyar las políticas recomendadas para restablecer el crecimiento sostenible. Todos los países miembros con necesidades de financiamiento externo están habilitados para suscribir un Acuerdo Stand-By, pero esta opción ha sido utilizada con más frecuencia por los países de ingreso medio (o alto), ya que los países de bajo ingreso tienen acceso a una gama de instrumentos de tipo concesionario.
n ¿Cuánto dura la negociación de un acuerdo Stand-By y qué implica?
El proceso de negociación suele tomar semanas. Un país primero tiene que solicitar apoyo financiero del FMI. A continuación, un equipo del personal técnico del FMI mantiene conversaciones con el gobierno para evaluar la situación económica y financiera y la magnitud de las necesidades de financiamiento del país, y para acordar la respuesta adecuada en materias de políticas. El país miembro es el principal responsable de determinar el diseño de las políticas necesarias para el éxito del programa respaldado por el FMI y de implementarlas. Por lo general, antes de que el FMI preste dinero a un país, el gobierno y la institución deben alcanzar un entendimiento en torno a un programa de políticas económicas.
n ¿Cuánto suele durar un acuerdo Stand-By del FMI?
La duración de un Acuerdo Stand-By es flexible, y generalmente abarca un período de 12–24 meses, pero no mayor de 36 meses, acorde con la necesidad de atender problemas de balanza de pagos a corto plazo. El pago de los recursos recibidos en el marco de un Acuerdo Stand-By vence dentro de 3¼-5 años de efectuado el desembolso, lo que significa que cada desembolso se reintegra en ocho cuotas trimestrales iguales a partir de los 3¼ años posteriores a la fecha de cada desembolso.
n ¿Cuánto puede prestar el FMI a un país en el marco de un acuerdo Stand-By?
El límite de acceso para los préstamos no concesionarios es del 435% de la cuota del país, o su cuota relativa en el FMI, deducidos los reembolsos, a lo largo de la duración del programa y del 145% de su cuota anualmente. En el marco de su “política de acceso excepcional”, el FMI puede prestar fondos por encima de estos límites normales según el caso, previa consideración y aprobación por parte del Directorio Ejecutivo del organismo—un panel integrado por 24 personas que representa los intereses de todos los países miembros cuyas contribuciones al FMI son utilizadas por la institución para ofrecer financiamiento a los países que lo necesitan.
n ¿Qué flexibilidad tienen los acuerdos de préstamo del FMI?
Una vez alcanzado un entendimiento sobre el programa económico, el FMI supervisa los avances realizados por el país hacia el logro de sus objetivos. Los exámenes de los programas realizados por el Directorio Ejecutivo del FMI son un elemento esencial para evaluar el desempeño en el marco de un programa y efectuar ajustes según la evolución económica. El marco del Acuerdo Stand-By permite que la frecuencia de las revisiones se determine en forma flexible en función de la solidez de las políticas del país y la naturaleza de sus necesidades de financiamiento. Además, tendremos en cuenta cualquier circunstancia imprevista que pueda surgir a lo largo del programa—por ejemplo, si un país se ve golpeado por un shock, como un desastre natural.
n ¿Cómo incluye el FMI las opiniones de la sociedad en sus negociaciones de política?
El FMI mantiene un diálogo abierto con una amplia variedad de ciudadanos en los distintos países miembros. Mantenemos un diálogo regular no solo con el gobierno, sino también con los sindicatos, académicos, estudiantes, analistas del sector privado, centros de estudio, asociaciones confesionales y grupos de la comunidad local. Este amplio diálogo puede poner de manifiesto cuestiones importantes, ofrecer información que complemente los datos oficiales y brindar una perspectiva quizá distinta de la que se tiene en los círculos oficiales.
